移动版

主页 > K彩系列 >

中信证券:料金融、电讯等相关公司或成首批H股

  中信证券发表报告表示,就中证监元旦前的最后一个工作日,宣布进行H股上市公司”全流通”试点,开启H股在香港市场的”新时代”,意义非凡。本质上而言,”H股全流通”与2005年的A股股权分置改革类似,将为巨量非流通股引入市场化定价机制。此次试点H股上市公司将带来新一轮的股权改革机遇,盘活存量资产,打开融资渠道,意义重大。关于H股和红筹股,内资股和外资股。H股指中国企业在内地注册、香港上市,供境外投资者认购和交易的股票,因香港的英文Hong Kong的首字母H得名。H股的产生,源于中国资本市场开放过程中的上市安排:内地企业赴港融资,基本可采用两大上市安排:红筹模式和H股模式。红筹模式指境内公司直接将境内资产收购或协议控制(VIE)等形式转移至境外离岸公司,然后以境外离岸公司形式上市,上市一开始即基本等同于”境外全流通”;而另一种模式即H股模式,将上市公司股份分为:内资股和外资股,只有在港交所上市的外资股才境外(香港)流通,内资股并非流通。该行指,”全流通”后,其意义不亚于”H股的第二次上市”。之前一系列"融资和"内资外资股东利益不一致"等问题解决。"全流通"后,H股企业本来的非流通内资法人股和国有股,将被批准转化为H股在港交所上市交易,为之前非流通的巨额内资股提供市场化定价机制,为上市公司打开融资渠道,提升公司治理。中信证券指,”全流通”后,某些优质H股公司流动性将得到明显改善,之前由于流动性受限,其在指数成分中占比较小,外资大机构也无法深度参与,但未来这些公司或能引来更多资金参与和关注。该行料,第一批试点企业可能来自金融,电讯或”一带一路”等相关领域,鉴于”H股全流通”的试点标准,港股中的金融,电讯和”一带一路”等相关公司最有可能成为第一批试点企业。